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乙醇:东北与华东套利空间缩窄

发表日期:2018-11-26 09:08:52 云顶集团钢铁

     由于酒精供应高位,且冬季天气对汽运影响预计加剧,业者看弱东北酒精情绪明显,但是进入11月以来,东北玉米酒精跌幅仅有50-100元/吨,特别是在华东地区近段时间益发走稳坚定信心下,两地之间的船货套利空间逐步缩小。

    目前东北汽运至苏南价格在5450元/吨上下,按东北平舱价格5150-5200元/吨来看,船运送到华东价格大致在5400元/吨附近,而苏南当地工厂大单出货价格大致围绕在5430-5450元/吨附近,港口零售小单货源价格在5550-5630元/吨之间,可见部分大单下游从东北和华东当地周边补货价格差距不大。

    本月东北地区开机率较高,已经达到82%,除去部分资金原因无法开机,几乎所有工厂处于生产状态。东北玉米酒精供应进入年内最高水平。但是价格没有出现快速回落,主要还是受原料以及化工需求支撑。

    从库存看,尽管供应充足,东北玉米酒精库存压力并不明显,目前有限库存集中在吉林地区,企业数量最多的黑龙江地区大部分工厂库存不大,零星大厂因执行合同,甚至表现现货紧张,对近期行情有一定支撑。

    而原料上涨,导致盈利缩窄也对市场形成一定支撑,原料玉米价格东北地涨幅接近100元/吨,部分酒精工厂玉米进厂价从月初的1650元/吨上升至目前的1740元/吨,新玉米上市延期,农户售粮心理价位高,玉米价格在近两周表现快速上涨。受此影响,酒精生产成本逐步上涨,吉林地区的玉米酒精盈利也由月初的600元/吨上方逐步缩小到目前的300-400元/吨附近。

    需求方面,华东主要化工下游刚需平稳,当地醋酸乙酯、乙胺及丙乙酯等下游主要大厂负荷稳定运行,但是中小化工需求相对较淡一些,环保对需求有影响,所以部分业者仍存有看弱东北情绪,等待后市适当时间再度补货。

    当前木薯酒精开机率仅有31%,成本的亏损还将在相当长一段时间内抑制华东的供应,因此可以预期,中短线华东供应将保持低位,除非零星大厂主动下调,否则其他工厂并无深调意向。理论月底及下月上旬部分化工还有一波补货需求,因此尽管业者对东北仍存盼跌心理,可能跌势仍以平缓为主。

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