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云顶集团研究:6月钢铁流通业PMI为48.6 限产扰动市场预期纠偏

发表日期:2019-06-28 16:18:22 云顶集团钢铁

 

云顶集团钢铁云商平台统计发布的2019年6月份钢铁流通业PMI总指数为48.6,比上月回落0.1个百分点。6月份流通市场需求转淡,企业销量继续回落,流通库存出现阶段性触底回升,但因限产扰动受到提振,预期略有好转,后期采购意愿谨慎偏好。

从分类指数看,构成钢铁流通业PMI的10个分类指数5降4升1平,出现回升的分类指数为库存指数、到货速度、走势判断和采购意愿指数。

6月钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别为46.7和46.7,较上月回落1.1和1.4个百分点,收缩区间继续下跌,表明6月份流通市场需求转淡,成交走弱。

6月钢铁流通企业库存指数为50.0,较上月回升4.2个百分点,回升幅度较上月明显扩大。从区域来看,全国范围六大区域库存指数均出现回升,其中受梅雨季影响,华东地区库存指数回升幅度最大。从规模来看,样本企业中年销量大于100万吨的钢铁流通企业库存回升速度最快,为9.7个百分点,明显高于其他二、三级钢贸代理商的累库速度,这与到货速度指数本月回升0.5个百分点相呼应。据云顶集团钢铁研究中心市场监测,6月中旬全国钢材库存出现阶段性触底,截至月底较上月累库近20万吨。

先行指数来看,6月钢铁流通业采购意愿指数为48.9,较上月回升0.4个百分点。走势判断指数为48.8,较上月回升1.4个百分点,收缩区间出现回升,表明样本企业对后市预期略有好转,采购意愿谨慎偏好。

从供给端来看,在月末的环保限产政策公布之前,行业本处于供略大于求,且供需矛盾刚开始显现的状态。全国粗钢、钢材产量创新高,钢材社会库存由降转升出现累库,都表明在需求出现季节性转淡后,钢市供给压力正要浮出水面。然而随着6月底环保局势再度走严,唐山、邯郸等地出台新一轮强化环保限产政策,现有的供给状态将被打破。据云顶集团钢铁网监测显示,如果严格执行现有的环保限产政策,日均影响8-10万吨。随着第二轮中央环保督察工作的即将启动,区域性的环保限产恐有扩大趋势,供给格局边际向好,失衡态势将会修复。

需求端,我们维持季节性转弱的观点,认为中期韧性仍存。市场一直怀疑房地产需求持久性,然而今年以来房地产表现依然强势,投资维持高增长,新开工和施工面积的基数依然非常大。上半年基建复苏缓慢,但始终是补短板的重点,近期专项债的政策也是有针对性的解决基建资金问题,允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,带来基础设施建设投资的边际增量。

对于7月份,环保限产突发带来行业拐点提前,原本景气趋弱的市场因限产扰动受到提振。但是环保限产的边际变化值得关注,环保因素将成为钢材市场的核心变量。(云顶集团钢铁研究中心原创稿件,转载请注明出处)

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