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六月末意外回涨 七月热轧何去何从

发表日期:2019-07-03 13:33:52 云顶集团钢铁

在北高温,南梅雨的传统淡季下,六月份热轧价格如期回落,市场出货欠佳。临近月末,新限产再次来袭,唐山市政府突然发布限产文件,要求大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上,时间至七月底,加之中美贸易战出现和缓迹象,价格上拉,收复部分失地。

七月份唐山环保贯穿整月,邯郸、江苏地区相继效仿,有形成联动之势,对于现货热卷是为利好,不过六月底行情的大幅拉涨也对七月份价格提前形成消耗,在淡季效应持续发挥余热的情况下,亦不排除价格的走跌可能。因此预计七月份国内热轧有续弱预期,但价格回落幅度或较六月份有所收窄。

一、月末利好 六月份热卷先抑后扬

高温梅雨交织的六月,热卷需求不断趋弱,上涨驱动力不足,价格阴跌不止。月中旬,政府端发布消息,专项债发行可做项目资金,融资环境进一步改善,期货价格单日拉涨近80元,热卷现货价格稳中有升,但由于消息的短暂时效性,价格仅维持一天便重回弱稳格局。月末G20峰会贸易战和缓,配合唐山市政府突然发布限产消息,热轧在月末走出一波上涨浪潮。据云顶集团钢铁云商6月28日数据,国内热轧卷板均价3905元(吨价,下同),较昨日上涨6元,较上月同期上周94元。

       

                 1 国内热轧价格走势图

二、六月份钢厂盘价基本回落

本月共有宝钢、武钢、沙钢、首钢、本钢、鞍钢等13家钢厂出台了19年6-7月份价格政策,各家钢厂盘价基本普遍下跌。月上旬,宝武集团下跌热轧出厂价格100元,使得钢厂对于六月份行情态度偏于悲观。沙钢本月下跌50元,幅度最小,涟钢三次旬价纷纷下跌100元左右,累加跌幅近300元,跌幅最大,六月份较之五月份各个钢厂盘价的涨跌互现,本月基本呈现全线走跌。

七月份而言,从河钢、首钢、鞍钢等钢厂出台的七月份执行价格上看,仍然偏于下跌,不过近期唐山环保趋严,对于热轧市场振奋不小,柳钢价格试探性小涨30元,以观后市。六月份钢厂利润持续收窄,据悉热轧品种利润仅为89元,即将跌破成本线,因此在月末环保限产趋严的契机下,各个钢厂拉高厂价的几率加大,因此不排除钢厂盘价有收窄或企稳可能。

   1 六月份钢厂盘价汇总表

三六月份三家钢厂出台检修政策

六月,国内共有宁钢、首迁、本钢三家钢厂出台了热轧扎线检修政策,影响六月份热卷供给总量31.5万吨。较五月份检修影响总量增加23.7万吨。不过本月福建三宝钢厂一条1780mm热卷轧线开始生产,设计产能在300万吨/年,河北纵横热卷轧线也在即将开轧,新产能释放力度仍然较大。据我网统计,六月底钢厂产量328万吨,周环比上升1%,月同比降0.85%,钢厂库存90万吨,周环比增长1%,月同比降0.83%。社会库存方面,据我网数据,截至6月28日,国内热卷库存208.5万吨,周环比增长1.5%,月同比增长9.11%。

厂社库存较上月同期均有不同程度的增加。

                   

                              2 国内热卷库存走势图        

本月钢厂产量较五月份小幅缩量,钢厂库存向社会库存少量转移,六月份需求较五月份趋弱,不过社会库存累积尚不明显,对于下跌行情具有一定抗性。

2六月钢厂检修汇总表

                 

              

3 热轧钢厂产存走势图

四、后市预测

4.1 中美贸易战现缓和 利好七月宏观环境

本月中美贸易战出现缓和,月末习特通话,双方互表协商意愿,期货价格单日拉涨近百元,为现货市场带来利好,日前,G20峰会在大阪举行,中美双方领导再次会晤,会上达成协商共识,重启两国经贸磋商,美国停止对中国出口产品征加新的关税,七月份贸易战将趋于缓和,宏观环境的好转将对于整个钢材市场形成利好,进而推动热卷价格的回升。

4.2夏季限产为价格带来“及时雨”

   23日唐山市政府突然发布限产文件,要求大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上,夏季环保限产突发,对于疲弱了一整月的价格迅速形成带动,唐山钢坯两日便累计拉涨120元,热卷现货也普涨50元左右,此外,唐山市在月末一周陆续出台限产钢厂清单,邯郸、江苏等地也陆续发布三季度大气污染防治管控计划,若后续各省环保限产纷纷效仿,对于七月份热卷价格将是为又一大利好。

4.3需求不佳已成定局 警惕行情的提前消耗

   本月卷板需求继续趋弱,成交弱于建材,钢厂毛利润仅在100元左右,平均较上月大幅收窄200-300元。需求不佳已成定局。月末环保限产以及贸易战和缓,热卷价格迅速上拉,上涨空间在90元左右,并且在余温的作用下,七月初仍有延续迹象。但毕竟供给单边支撑力度有限,靠消息面炒作提振的价格存在一定溢价空间,二季度末的价格上涨,也对七月份行情造成提前消耗,价格七月份的回落风险仍然偏大,但环保限产及宏观环境转好,热轧厂社库存累计并不明显,回调空间将较六月份缓和。

综上所述,六月份国内热卷价格总体呈现先抑后扬走势,月末一周在环保限产及贸易战缓和的双利好刺激下,价格走出上涨行情,为疲弱了一月的卷板价格带来些许安慰。日前,中央环保小组将进行为期三年的环保督查,同时实行差异化限产,禁止一刀切。灵活的环保限产将作为价格调节手段长期存在,月末走出的上涨行情预计或将会在七月初维持,但需警惕临近七月中旬价格出现的回调可能。此外,从时间节点推算,三季度政府的基建投资效应将会陆续显现,七月份需求或会较六月份出现一定好转,因此,以及热轧行情即便回落,但热回落区间或会较六月份收窄。

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