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九月份国内热轧市场或有回缓

发表日期:2019-09-04 14:43:59 云顶集团钢铁

8月份,在贸易战再起和台风侵袭下,热轧行情被完全压制,单边暴跌200元,虽然中下旬行情出现些许转好,但制造业需求低迷,8月份并未显出好转,成为价格反弹的最大掣肘。

9月份,本是传统的旺季,但近两年“旺季不旺”却渐渐成为市场习惯。在全球经济下行压力增加的局面下,政府端已经开展多项逆周期调节政策,从铁路投资的三千亿到金融委会议加大逆周期调节的定调,政策性利好在频频出台,九月是开工旺季的情况下,需求端将或多或少较八月份有所起色。此外,经过八月份暴跌200余元后,市场本身也存在一定的技术性反弹诉求,从当前热轧的供需格局而言,市场不支持九月份再继续暴跌条件,更为可能的走势是跌幅收窄或行情回缓。

 

一、内忧外患 八月热轧单边暴跌

八月初便利空迭起,美国预对华3000亿中国商品再征关税;台风利奇马侵袭山东,恶劣天气影响下交通受阻,需求再次被压缩。内忧外患下,热轧品种在8月上旬便暴跌100余元。中下旬随着期货移仓换月临近和期货空单获利平仓,多头蹿红,叠加环保限产频繁出台,唐山、武安、四川、山西等省份环保限产出台,热轧现货的抗跌性较前期增强。但加工制造业需求低迷,仍然是价格的最大掣肘,月末空头的打压,价格有走出一小波回落,八月份行情在一片哀嚎下终结。

据云顶集团钢铁云商监测数据显示,截止8月30日,国内热轧卷板均价3676元(吨价,下同),较上月同期下跌193元。

其中月末华北地区价格在3690-3750元,其中邯郸地区价格3690元,价格最低。华东地区价格3730-3780元,华南价格3780-3830元。北材南下华东压力仍然偏大。华北地区大户出货1500吨上下,华东华南则在400-1000吨。在贸易战和台风的影响下,三大区域价格均无抵抗式回落。

              

                            1 国内热轧价格走势图

二、8月钢厂盘价谨慎

八月出台的12家钢厂盘价上看,钢厂态度谨慎悲观。月初宝武钢厂盘价小幅拉涨50元,对于后市风向偏谨慎。在此情况下,鞍钢、本钢、河钢等多数选择维稳观望,而宁钢、中铁、涟钢、安钢价格出现回落,对于后市价格偏悲观。

                        1 八月份钢厂调价汇总表

三、八月份仅一家钢厂轧线检修

整个八月份,尽管内忧外患,利润被压缩,但钢厂仍在持续加码生产,本月仅日照钢铁出台了热轧检修计划,对一条2150mm轧线检修检修12天,共计影响产量18万吨,8月份检修力度不大。

2 8月钢厂检修汇总表

据云顶集团钢铁网统计,目前热轧钢厂产量332万吨,周环比增1.53%,钢厂库存99万吨,周环比增加3.13%。社会库存方面,8月底,国内热卷库存235.34万吨,月同比增长4.0%。钢厂库存方面,国内热轧钢厂库存99万吨,环比上月同期增长6%。

        

                         2 国内热轧库存走势图

厂社库存较上月继续回升。其中乐从热卷库存58.9万吨,较上月同期升高5.94%,不过由于上旬台风影响,使得8月累库速度较上月明显缓慢。

          

                  3 热轧产存走势图

据悉,全国热轧钢厂利润一般,个别钢厂已经处于成本线甚至出现亏损,成本控制好的钢厂利润也不足一百元,较前期已经大幅削减,但较螺纹利润仍然偏高。

四、后市预测

1.逆周期调节持续发力 制造业投资稳中有声

在中美贸易战的打压下,制造业频频受压,国家统计局7月份主要经济数据显示,尽管部分指标增速出现短期波动,但保持总体平稳、稳中有进发展态势,制造业投资增速连续三个月回升、城镇新增就业全年任务完成近八成等诸多指标释放出积极信号,工业生产总体平稳,1至7月份,规模以上工业增加值同比增长5.8%,高技术制造业增加值增长8.7%,快于全部规模以上工业2.9个百分点。此外,投资平稳增长,1至7月份固定资产投资同比增长5.7%,与前几个月基本持平。其中,制造业投资增长3.3%,连续三个月小幅回升。对于板材品质而言,家电下乡补贴,增值税税率下调,汽车国五改国六促进汽车消费,对于需求的促进产生带动。

2.八月暴跌后存在技术性回调诉求

八月份,热轧单边暴跌近200元,超过大多市场参与者预期。月末热轧价格3676元,已经处于年内最低价格。供需层面而言,供过于求虽是主要矛盾,不过目前供需配置情况(数据见前文)看,哪怕九月份贸易战再度升级,再度出现八月份倾泻式下跌的可能性已经不大,随着8月份价格风险的释放,九月份更可能的情况是触底反弹。

3.套保、生产齐登场 弱势行情难翻盘

8月份,虽然环保限产政策频发,但对于热轧钢厂却微风拂面,较之建材的大幅亏损,主动减产不同,热轧钢厂利润虽然收窄,但整体仍未明显亏损,热轧线主动限产情况很少,8月份仅有日钢热轧线存在检修,九月份也仅有包钢一家钢厂检修,8月份的暴跌行情并未激发大范围的热轧钢厂限产,后市供应端仍面临较大压力。目前热轧社会和场内库存总量334万吨,年同比升高19.2%,仍高于去年同期,而去年九月份热轧价格是下跌行情。此外,本月华东华南地区一些期现结合的商家有拼命抛售现货举动,拉低了市场价格,对于价格也起到了承压作用。

综上所述,8月份在内有外患的情况下,热轧价格出现超预期下跌行情,目前华北地区热轧限产钢厂限产寥寥无几,供应未减,仍是制约价格上涨的重要因素,此外,贸易战的不确定性九月份行情不免震荡。另一方面,九月利好的希望在于需求端的改善以及基本面的下跌反弹诉求,利好利空结合而言,预计九月份热轧行情跌幅收窄,若配合贸易战缓和利好的因素,不排除行情回涨的可能。

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